铁矿石：价格震荡，发运增需求降库存去化

【本周铁矿石价格震荡，供需格局呈现新变化】本周，铁矿石价格震荡运行，期货主力合约环比上涨。Mysteel62%澳粉远期价格指数为95.8美元/吨，周环比下跌0.95美元/吨；青岛港PB粉价格730元/吨，周环比下跌5元/吨。供应上，Mysteel统计显示，全球铁矿石发运3431万吨，周环比增长242万吨，巴西和非主流发运量环比上升多。45港铁矿石到港量2536.5万吨，周环比增加385.2万吨。需求端，Mysteel调研247家钢厂，高炉开工率83.56%，周环比减少0.31%，年同比增加2.06%；产能利用率90.65%，周环比减少0.04%，年同比增加2.51%；钢厂盈利率58.87%，环比持平，年同比增加6.06%；日均铁水产量241.8万吨，周环比减少0.11万吨，年同比增加6.05万吨。库存方面，全国45港铁矿石库存总量13826.69万吨，环比减少39.89万吨，呈小幅去库趋势；45港日均疏港量313.99万吨，环比减少12.69万吨。整体而言，供应上，本期全球发运量环比回升，处近年同期高位，到港量增加多。需求上，五大材产量小降，钢厂盈利率不变，铁水产量续降。库存上，港口库存去化，日均疏港量小减。短期，弱预期已部分通过贴水表达，关注淡季需求超预期的价格反弹。长期，铁矿石供需偏宽松，钢厂有减产预期，现实何时转向宽松取决于消费转弱情况，后期关注供给侧对产业链影响。策略方面，单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权暂无。风险因素包括宏观政策、铁水产量、钢厂利润及检修、海外发运等情况。