沪铝2507合约：周环比持平，预计仍区间震荡

【本周沪铝主力2507合约周五收于20070元/吨，周环比持平】本周沪铝延续震荡走势。周五下午，沪铝主力2507合约收于20070元/吨，周环比持平。期间，中美领导通电话，贸易摩擦担忧降温，同时美PMI及劳动力数据显示偏弱，市场对美联储降息预期升温。从运行逻辑看，宏观层面，美PMI及劳动力数据偏弱使降息预期升温，中美领导通电话让宏观预期向好。供给端，铝土矿港口库存变动不大，国内氧化铝周产量续增、库存累积，国内电解铝运行产能增幅受限，进口仍倒挂。需求方面，本周铝材开工整体下滑，淡季氛围浓。建材新增订单乏力，光伏边框型材采购低迷，汽车型材变化小，铝板带需求转弱，铝箔后续开工预计下降，铝线缆集中交货期已过，原生铝合金开工持稳，下周铝材开工预计环比再降。库存上，电解铝现货库存周环比续减，铝棒周环比累库，LME铝延续去库。推荐策略为，因中美领导通电话宏观预期向好，铝材开工整体下降，铝锭供给增幅受限、社库偏低，沪铝预计仍震荡，可区间操作。氧化铝生产利润改善、产量回升、库存累积，空单可继续持有。