在银行理财领域，投资者不仅关注理财产品的绝对收益，更重视在承担一定风险的情况下所能获得的收益，也就是风险调整后收益。这一指标能更准确地反映理财产品的投资价值，帮助投资者做出更合理的决策。
常见的风险调整后收益计算方法有夏普比率、特雷诺比率和詹森指数等。下面为大家详细介绍这些计算方法。
夏普比率是最常用的风险调整后收益指标之一。它反映了资产在承担单位风险时所能获得的超过无风险收益的额外收益。其计算公式为：夏普比率 =（投资组合预期收益率 - 无风险利率）÷ 投资组合标准差。其中，投资组合预期收益率是理财产品的预期回报，无风险利率通常可以用国债收益率等近似替代，投资组合标准差衡量的是理财产品收益的波动程度。例如，某银行理财产品的预期收益率为 8%，无风险利率为 3%，该产品收益的标准差为 10%，那么其夏普比率 =（8% - 3%）÷ 10% = 0.5。一般来说，夏普比率越高，说明该理财产品在同等风险下能获得更高的回报。
特雷诺比率也是一个重要的风险调整后收益指标。它与夏普比率类似，但特雷诺比率使用的是系统风险（贝塔系数）来衡量风险。计算公式为：特雷诺比率 =（投资组合预期收益率 - 无风险利率）÷ 投资组合贝塔系数。贝塔系数反映了理财产品收益相对于市场整体收益的波动情况。假设某理财产品预期收益率为 9%，无风险利率为 3%，贝塔系数为 1.2，那么特雷诺比率 =（9% - 3%）÷ 1.2 = 0.05。特雷诺比率越高，表明该理财产品在承担单位系统风险时能获得更好的收益。
詹森指数则是通过比较理财产品的实际收益与资本资产定价模型（CAPM）所预测的收益来衡量其风险调整后收益。计算公式为：詹森指数 = 投资组合实际收益率 - [无风险利率 + 贝塔系数×（市场组合收益率 - 无风险利率）]。如果詹森指数为正，说明该理财产品的实际收益超过了根据市场风险所预期的收益，表现优于市场；反之则表现不佳。
为了更直观地比较这三种计算方法，下面通过表格进行展示：
计算方法 计算公式 风险衡量指标 指标含义 夏普比率 （投资组合预期收益率 - 无风险利率）÷ 投资组合标准差 投资组合标准差 衡量承担单位总风险时的额外收益 特雷诺比率 （投资组合预期收益率 - 无风险利率）÷ 投资组合贝塔系数 投资组合贝塔系数 衡量承担单位系统风险时的额外收益 詹森指数 投资组合实际收益率 - [无风险利率 + 贝塔系数×（市场组合收益率 - 无风险利率）] 无 比较实际收益与预期收益的差异投资者在评估银行理财产品时，可以综合运用这些风险调整后收益计算方法，结合自身的风险承受能力和投资目标，做出更明智的投资选择。同时，要注意这些指标都是基于历史数据计算得出的，未来的实际收益可能会有所不同。