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5月15日，瀚川智能（688022.SH）发布公告称，其控股股东苏州瀚川投资管理有限公司及实际控制人蔡昌蔚因未及时披露重大股权质押及风险事项，收到江苏证监局出具的警示函。
未及时披露股权质押合同
2023年7月7日，蔡昌蔚将其持有的控股股东52.43%股权质押给华能贵诚信托，同时瀚川投资将持有的1313.43万股公司股票（占公司总股本7.47%）质押给同一信托机构。
2024年8月29日，公司披露半年度报告净利润为负值，触发质押合同中的加速到期条款，可能引发控制权不稳定或实控人变更的重大风险。但公司迟至2025年2月才披露相关质押及风险，严重滞后于《上市公司信息披露管理办》规定的“立即披露”要求。
江苏证监局指出，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办》第二十二条第三款，认定控股股东及实控人未履行信息传递义务，导致公司未能及时向市场传递重大风险信号。监管警示函的出具，表明该事件已构成对资本市场信息披露规则的实质性违反。
此次事件暴露公司信披机制存在系统性缺陷：
选择性披露：控股股东及实控人未履行告知义务，如2024年12月股权冻结事项直至2025年2月才通过中登系统查询披露；
风险提示滞后：2024年半年报净利润亏损触发质押违约，但未同步提示控制权风险，违背《信披办法》第二十二条要求；
内控失效：实控人离婚纠纷、财产诉讼等重大事项未主动披露，仅以“个人隐私”搪塞投资者，直至司法冻结倒逼公开。
数据显示，2023-2025年间公司累计收到监管函件5次，涉及定增募投、资产减值、关联交易等多个领域。
业绩恶化与高管动荡双重考验
此次信息披露违规事件并非孤立，而是与瀚川智能近年来的多重经营风险及治理缺陷密切相关：
一方面，公司遭遇业绩恶化，出现断崖式下滑。
2024年营收4.74亿元，同比降64.61%，仅为2023年峰值（13.39亿元）的35%。新能源业务战略性收缩导致充换电设备收入归零，汽车装备业务收入同比降72%。
盈利上，公司24年归母净利润-11.03亿元，同比亏损增幅达1205%，创上市以来最大亏损。其中资产减值损失6.38亿元（主要为存货跌价3.2亿元、商誉减值1.8亿元），占亏损额的58%。
值得注意的是，公司资产质量并不高。24年年报显示，公司资产负债率攀升至78.46%，流动比率0.89，短期借款4.2亿元，但货币资金仅0.8亿元，存在显著流动性缺口
另一方面，公司出现高管动荡情形。
公司自2023年起频繁出现高管变动：2024年11月财务总监何忠道因“能力不足”被免职，此前多位副总经理相继离职。