为何要购买价外期权？购买价外期权有哪些风险和收益？

在期货市场中，期权是一种重要的金融工具，而价外期权更是吸引了不少投资者的关注。那么，投资者为何会选择购买价外期权呢？

首先，价外期权成本较低。与价内期权相比，价外期权的权利金相对便宜。对于一些资金量有限但又希望参与期权交易的投资者来说，这无疑降低了他们的投资门槛。例如，在某期货品种的期权交易中，价内期权的权利金可能是1000元，而相同到期日和标的的价外期权权利金可能仅为200元。较低的成本意味着投资者可以用较少的资金控制更大的头寸，从而有机会获得更高的潜在收益。

其次，具有潜在的高收益。虽然价外期权当前处于不利的行权状态，但如果市场行情朝着有利于期权的方向发展，其价格可能会大幅上涨。以股票指数期货期权为例，当市场出现大幅波动时，原本处于价外的看涨期权可能会因为指数的大幅上涨而变为价内期权，投资者可以通过平仓获得丰厚的利润。这种潜在的高收益吸引了很多追求高回报的投资者。

然而，购买价外期权也存在一定的风险。最大的风险在于到期时价值归零。由于价外期权在到期时处于不利的行权状态，如果到期时市场行情没有朝着有利于期权的方向发展，期权就会变得一文不值，投资者将损失全部的权利金。而且，价外期权的时间价值损耗较快。随着到期日的临近，期权的时间价值会逐渐减少，对于价外期权来说，其时间价值的损耗更为明显。这意味着投资者需要市场在较短的时间内出现有利于期权的大幅波动，否则期权价值会迅速下降。

下面通过表格来对比购买价外期权的风险和收益情况：

风险与收益具体情况收益潜在高收益，市场行情有利时可能大幅获利；成本低，可用较少资金控制大头寸。风险到期价值可能归零，损失全部权利金；时间价值损耗快，对行情波动时间要求高。

投资者在购买价外期权时，需要充分了解其特点和风险，根据自己的风险承受能力和投资目标来做出合理的决策。