日本修正后GDP萎缩收窄至0.2% 央行“观望”模式料将持续

受库存和消费数据改善推动，日本经济今年一季度萎缩幅度小于初步预估，但这一结果仍凸显日本央行在高度不确定性中权衡政策路径时需保持谨慎。

日本内阁府周一公布的数据显示，截至3月的三个月内，日本实际国内生产总值(GDP)按年率计算萎缩0.2%，优于初值所显示的0.7%降幅，且超出经济学家此前维持初值的预期。

具体来看，个人消费环比微增0.1%，企业设备投资增长1.1%。库存变化对GDP增长的贡献为0.6个百分点，而净出口则拖累经济增长0.8个百分点。

修正后的数据表明，这个全球第四大经济体的萎缩甚至早于美国总统特朗普4月扩大关税措施给经济带来的额外压力。对于日本央行而言，这组数据仍可能支持其现阶段采取观望态度，尤其是在上次政策会议下调了本年度增长预测之后。

日本央行官员对关税影响保持高度警惕，行长植田和男称当前经济不确定性“极高”。他上周警告称，关税可能通过多重渠道对日本经济产生影响，并承诺将通过广泛的指标评估经济和物价走势。

多数经济学家预计日本央行将推迟进一步调整利率，其中大部分人认为未来几个月政策不会发生变化。日本央行下一次政策会议将于6月17日召开。

目前，日本正面临美国一系列关税措施的冲击，包括对其商品征收10%的全面关税(若未达成贸易协议，该税率将于7月初升至24%)。行业特定关税的影响尤为显著，尤其是针对汽车及零部件的25%关税，正不断侵蚀出口企业的利润空间。