跨期套利是期货市场中一种常见且重要的套利策略，它主要利用同一期货品种不同交割月份合约之间的价差变动来获取利润。以下将详细介绍跨期套利的基本操作方法。
首先是牛市套利，在正向市场中，当市场供给不足、需求旺盛时，较近月份的合约价格上涨幅度往往会大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度。此时，投资者可以买入较近月份的合约，同时卖出较远月份的合约。例如，某商品期货，近月合约价格为 5000 元/吨，远月合约价格为 5200 元/吨，投资者预计近月合约价格上涨幅度会更大，于是买入近月合约，卖出远月合约。若之后近月合约上涨到 5300 元/吨，远月合约上涨到 5350 元/吨，近月合约盈利 300 元/吨，远月合约亏损 150 元/吨，总体盈利 150 元/吨。
其次是熊市套利，在正向市场中，如果市场供给过剩、需求不足，较近月份的合约价格下跌幅度会大于较远月份合约价格的下跌幅度，或者较近月份的合约价格上涨幅度小于较远月份合约价格的上涨幅度。这时，投资者应卖出较近月份的合约，同时买入较远月份的合约。比如，近月合约价格 6000 元/吨，远月合约价格 6200 元/吨，投资者预计近月合约价格下跌幅度更大，卖出近月合约，买入远月合约。若近月合约下跌到 5700 元/吨，远月合约下跌到 6100 元/吨，近月合约盈利 300 元/吨，远月合约亏损 100 元/吨，总体盈利 200 元/吨。
然后是蝶式套利，它是由共享居中交割月份一个牛市套利和一个熊市套利组合而成。具体操作是买入（或卖出）较近月份合约，同时卖出（或买入）居中月份合约，并买入（或卖出）较远月份合约，其中，居中月份合约的数量等于较近月份和较远月份合约数量之和。例如，投资者买入 1 手近月合约、卖出 2 手中月合约、买入 1 手远月合约。通过这种方式，利用不同合约之间价差的相对变动来获利。
以下为三种套利方式的对比表格：
套利方式 市场情况 操作方法 牛市套利 供给不足、需求旺盛 买入近月合约，卖出远月合约 熊市套利 供给过剩、需求不足 卖出近月合约，买入远月合约 蝶式套利 多种情况适用 买入（或卖出）近月合约，卖出（或买入）中月合约，买入（或卖出）远月合约，中月合约数量等于近月和远月合约数量之和本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担