专题：A股震荡上行趋势仍将延续 大盘成长风格或持续至明年初
来源：中国经济网
上市公司峨眉山A近日宣布，对持有公司500股及以上的个人股东及法人股东代表，给予景区免门票，以及部分消费项目优惠的福利。消息发布后股价连续两天上涨。今年以来，A股已有超30家公司发布回馈股东的相关公告，如何看待这一市场现象？
峨眉山A上周末发布回馈股东公告后，周一股价迅速封住涨停，周二股价继续逆势上涨。据统计，今年以来，已有至少30家A股公司推出股东回馈项目，其中文旅类公司8家，回馈方式以景区权益、演艺体验为核心，食品消费类公司11家，回馈方式包括送生鲜产品、送折扣券等；美妆家居及其他实物产品类公司7家，回馈方式包括赠送礼盒或公司产品等。整体来看，这些公司的股东回馈活动并未对股价产生明显影响，多数个股表现平稳。
中国银河证券首席策略分析师杨超表示，股东回馈活动本质上是上市公司品牌推广与客户关系维护的延伸，既能让股东切实感受到企业关怀，也能借助股东的体验与传播扩大市场影响力。整体来看，股东回馈是“投资者关系管理+营销”的组合，而非业绩改善的核心变量。这类活动对股价的刺激多短期情绪释放，长期仍回归基本面。
业内人士认为，上市公司的股东回馈活动与监管层倡导的现金分红存在本质区别，这类活动更多是一种营销导向的股东福利，而并不是会计意义上的实物分红。投资者在关注相关企业市场热度的同时，仍需聚焦公司核心经营能力与长期发展潜力。
东吴证券首席经济学家芦哲表示，上市公司需发布公告清晰说明回馈对象、条件、内容等关键信息，让投资者能够清楚了解情况。当回馈行为被包装成“实物分红”误导市场，或未按规定披露相关信息时，可能触及监管红线，面临监管措施。
杨超认为，这种营销式的回馈可能会短期内吸引市场关注，但对资金面的拉动力度是有限的，对于公司业绩的实际推动也是有限的，投资者面对股价的异动，还要保持理性。