在投资分析的领域中，扣非市盈率是一个值得投资者深入探究的重要指标。扣非市盈率即扣除了非经常性损益之后计算得出的市盈率。非经常性损益，是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。
要理解扣非市盈率的含义，可从与普通市盈率的对比中进行。普通市盈率是用公司市值除以净利润，而净利润包含了非经常性损益。非经常性损益可能来自于多种情况，比如政府补贴、资产处置收益、短期投资收益等。这些收益并不具有可持续性。以一家公司为例，如果该公司某一年因为政府的一笔大额补贴获得了高额利润，从普通市盈率的角度看，公司似乎具有较高的盈利水平和较低的估值；但通过扣除非经常性损益后计算出的扣非市盈率，才能真实反映公司核心业务的盈利状况和估值水平，因为它排除了这些偶然因素的干扰。
在投资分析方面，扣非市盈率有着诸多作用。首先，它能帮助投资者更准确地评估公司的真实盈利和估值。以制造业公司为例，假设其主营业务利润相对稳定，但某一年因出售旗下子公司获得了巨额收益，使得净利润大幅提升，普通市盈率可能显示公司被低估。但通过扣非市盈率，能够将这部分非经常性收益剔除，让投资者看到公司核心业务的实际估值情况，避免因偶然的非经常性损益而做出错误的投资决策。
其次，扣非市盈率有助于对同行业公司进行比较。不同公司可能会因为非经常性损益的影响，在普通市盈率上出现较大差异，难以直接对比。而使用扣非市盈率，可以在更公平的基础上分析各公司核心业务的盈利和估值情况，找出更具投资价值的公司。假设在某行业中有两家公司A和B，A公司获得了政府的大额补贴使得普通市盈率较低，B公司没有此类非经常性收益，普通市盈率较高。但通过扣非市盈率对比后，可能发现B公司的核心业务盈利能力和估值更具优势。
以下是普通市盈率和扣非市盈率的对比表格：
对比项目 普通市盈率 扣非市盈率 计算方法 公司市值/净利润 公司市值/扣除非经常性损益后的净利润 反映内容 包含非经常性损益的整体盈利与估值 核心业务的盈利与估值 优劣势 计算简单，但可能受非经常性损益误导 计算较复杂，但能更真实反映公司价值扣非市盈率为投资者提供了一个更客观、准确的视角来评估公司的投资价值，在投资决策过程中发挥着不可忽视的作用。投资者在进行股票投资分析时，应结合扣非市盈率等多种指标，综合判断，以提高投资决策的准确性和成功率。
（：贺