来源：湖畔新言
近年聚烯烃处于投产周期中，整体产能持续扩张，而终端需求增速不及供应，导致聚烯烃产业链产能过剩情况日益加剧，聚烯烃价格重心下移。本文主要盘点2026年聚烯烃可能落地的新产能，从而预测未来聚烯烃的供应情况。
聚烯烃产能持续增长，供应逐渐过剩
近十年内，聚烯烃的产能一直保持较高速度增长，聚烯烃产能分别从2015年聚乙烯1491万吨和聚丙烯1744万吨增长至2025年聚乙烯3946万吨和聚丙烯4903万吨，年均产能增速分别达到10.2%和10.9%，国内聚烯烃供应逐渐转向宽松甚至过剩，导致产业链承受的压力日益提升。
聚烯烃2026年新产能投产情况
聚烯烃产业的压力想要缓解更多需要等待投产周期的结束，从2026年的聚烯烃投产情况来看，聚乙烯的新产能增量为729万吨，聚丙烯的新产能增量为545万吨，聚烯烃的供应仍然保持较高速度增长，预估2026年聚乙烯的名义产能增速为18.5%，聚丙烯的名义产能增速为11.1%，相比而言，聚乙烯的产能增速要高于聚丙烯。
从预估投产时间来看，2026年聚烯烃的新投产装置更多集中于下半年，根据已知信息估算，2026年上半年存在较大投产可能的装置有北方华锦阿美50万吨HDPE\45万吨全密度\100万吨PP装置、东明中油40万吨全密度/40万吨HDPE/35万吨PP装置以及新浦烯烃40万吨PP装置，剩余大部分装置的投产时间都集中于2026年下半年，因此从有效产能增速来看，2026年聚烯烃的有效产能增速将会明显低于名义产能增速。
从生产工艺占比来看，2026年聚烯烃的新产能以油制装置为主，主要是来自于包括北方华锦阿美以及中沙古雷等在内的大炼化企业，因此这几套大炼化装置的进度会对2026年聚烯烃的投产节奏造成较大影响。
从聚乙烯的装置分类来看，随着近年产业结构的调整以及生产技术的革新，聚乙烯新装置的投产选择也逐渐发生了变化。2026年聚乙烯投产的装置中占比最大的是全密度装置，计划投产量为275万吨，其次为HDPE装置，计划投产量为205万吨，自2025年开始LDPE与LDPE/EVA装置的投产增多，而标品LLDPE的装置投产速度放缓，并且其中部分装置的实际投产时间可能会继续推迟。
2026年LLDPE与全密度装置的产能投产速度保持，全年产能增速预估为19%，但实际上有效产能增速要远低于名义产能增速。2026年全密度装置的投产最多，但上半年仅有北方华锦阿美45万吨产能以及东明中油40万吨产能存在较大的投产可能，其余装置的投产时间大多在下半年，并且有部分装置并不准备以生产比较低端的普通LLDPE为主，而是计划生产茂金属LLDPE等附加值更高的产品，因此2026年标品LLDPE的有效产能增速预估为4%，明显低于2025年的24%。
总结
从2026年聚烯烃新装置的投产计划来看，聚烯烃整体仍然处于投产周期中，全年来看聚乙烯整体产能增速要高于聚丙烯，但大部分聚烯烃新装置的投产时间集中于下半年，2026年聚烯烃的有效产能增速将会明显低于名义产能增速。
从标品产能来看，2026年计划投产的聚乙烯标品相关新装置有效产能增速环比明显放缓，2026年聚乙烯标品的供应压力较小。
