视频|李蓓：股市形成泡沫需要3个前提

专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市

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11月28日，2025分析师大会举行，半夏投资创始人李蓓主题演讲《从小确幸到大牛市》。李蓓表示，观察历史上的几个泡沫，在国际范围内能够形成泡沫的趋势，它有三个重要的条件。第一，需要所在国、所在市场是一个低利率环境。第二，市场有赚钱效应。第三，需要其他的大国和主要市场缺乏投资机会。

比如大家回想2006-2007年中国A股大行情，为什么它可以这么极致，因为当时美国的房地产泡沫已经破灭，美国的房地产市场下滑，美国的股市进入滞胀，所以当时中国应该是全世界最靓的仔，就引发了极致的泡沫。