期货套利交易是一种在期货市场中常见的交易策略，其收益来源主要有以下几个方面。
首先是合约价差的回归。在期货市场中，不同合约之间的价格关系通常会遵循一定的规律。然而，由于市场的各种因素，如供求关系的短期变化、投资者情绪波动等，合约之间的价差可能会偏离其正常水平。套利者通过同时买入被低估的合约，卖出被高估的合约，等待价差回归正常。当价差回归时，套利者就可以获得收益。例如，在大豆期货市场中，近月合约和远月合约之间存在着一定的价格关系。如果近月合约价格因短期需求增加而大幅上涨，导致与远月合约的价差超过了正常范围，套利者可以卖出近月合约，买入远月合约。当市场恢复理性，近月合约和远月合约的价差回归正常时，套利者就可以平仓获利。
其次是不同市场间的价格差异。期货市场具有全球性，同一品种在不同的期货交易所可能会出现价格差异。这可能是由于各市场的交易时间、交易规则、税收政策以及当地的供求关系等因素造成的。套利者可以利用这些价格差异，在价格低的市场买入期货合约，在价格高的市场卖出期货合约，从中获取收益。比如，伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）的铜期货价格有时会出现差异。当LME的铜期货价格低于SHFE时，套利者可以在LME买入铜期货合约，同时在SHFE卖出铜期货合约，待两个市场的价格趋于一致时平仓，实现盈利。
再者是持有成本的差异。持有成本是指持有期货合约至到期所需支付的成本，包括仓储费、保险费、利息等。不同合约的持有成本可能会有所不同，这也为套利交易提供了机会。一般来说，远月合约的持有成本会高于近月合约。如果远月合约与近月合约的价差没有充分反映持有成本的差异，套利者就可以进行套利操作。例如，在原油期货市场中，如果远月合约与近月合约的价差小于其持有成本的差异，套利者可以买入近月合约，卖出远月合约，等待价差扩大到合理水平时获利。
为了更清晰地展示不同收益来源的特点，以下是一个简单的对比表格：
收益来源 产生原因 操作方式 合约价差回归 市场短期因素导致合约价差偏离正常水平 买入低估合约，卖出高估合约 不同市场价格差异 各市场交易时间、规则、政策及供求关系不同 在低价市场买入，高价市场卖出 持有成本差异 不同合约的仓储、保险、利息等成本不同 根据价差与持有成本差异关系买卖合约本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担