经济周期如同四季更迭，会经历复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段，而在不同的经济周期下，黄金投资策略也大不相同。
在经济复苏阶段，宏观经济指标开始好转，如GDP增速加快、失业率下降等。企业盈利增加，市场信心逐步恢复，投资者风险偏好上升，资金开始从避险资产流向风险资产。此时，股票等风险资产表现较好，黄金的吸引力相对下降。不过，由于经济复苏初期，通货膨胀水平通常较低，实际利率可能处于较低位置，这对黄金价格有一定的支撑。在这个阶段，投资者可以适当减少黄金在资产配置中的比例，例如将黄金占比从之前的较高水平（如20%）降低至10% - 15%，同时增加股票等权益类资产的配置。
当经济进入繁荣阶段，经济增长强劲，通货膨胀压力逐渐显现。物价水平上升，实际利率下降，黄金作为一种抗通胀的资产，其价值会得到凸显。此外，繁荣阶段市场波动可能加大，黄金的避险属性也会吸引投资者。在这个时期，投资者可以适当增加黄金的配置比例，比如提高到15% - 20%。可以选择投资实物黄金，如金条、金币等，也可以通过黄金ETF等金融产品进行投资。
经济衰退阶段，企业盈利下滑，股市等风险资产价格下跌，投资者的风险偏好大幅降低。市场对经济前景的担忧加剧，资金纷纷流向避险资产，黄金成为首选。此时，黄金价格往往会大幅上涨。投资者应大幅提高黄金在资产配置中的比例，可提升至20% - 30%。除了实物黄金和黄金ETF，还可以考虑投资黄金期货等具有杠杆效应的产品，但要注意控制风险。
在经济萧条阶段，经济活动陷入低迷，物价持续下跌，通缩风险增加。虽然黄金具有一定的保值功能，但在通缩环境下，其价格上涨的动力可能不足。不过，由于市场不确定性仍然很高，黄金的避险属性依然存在。投资者可以维持黄金在资产配置中的较高比例，如20%左右，以应对可能出现的市场动荡。
以下是不同经济周期下黄金投资策略的总结表格：
经济周期 市场特点 黄金价格趋势 投资策略 黄金配置比例 复苏 经济指标好转，风险偏好上升 有一定支撑但吸引力下降 减少配置 10% - 15% 繁荣 经济增长强劲，通胀显现 价值凸显 适当增加配置 15% - 20% 衰退 企业盈利下滑，风险偏好降低 大幅上涨 大幅提高配置 20% - 30% 萧条 经济低迷，通缩风险增加 上涨动力不足但仍具避险属性 维持较高配置 20%左右本文由AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担