钢材：产量稳定需求降，中期偏空格局明

【钢材市场：产量稳定、需求回落、库存或转向累积】供给方面，五大钢材产量达872.44万吨，增加4.09万吨，其中螺纹产量231.48万吨，增加4.95万吨，热卷产量305.68万吨，减少6.3万吨。钢材产出基本稳定，因后市预期较差，钢厂暂无主动增产动力。需求方面，五大钢材表需904.56万吨，减少9.2万吨，螺纹表需247.13万吨，减少13.16万吨，热卷表观需求313.06万吨，减少16.47万吨。需求端小幅回落，板材端稍弱，建材端后市预期回落确定性更强，钢材基本面持续弱势。库存方面，五大钢材库存1398.54万吨，减少32.12万吨，螺纹库存604.22万吨，减少15.65万吨，热卷库存340.19万吨，减少7.38万吨。去库节奏稳定，但库销比似走平，后续需求走弱，库存或转向累积。估值方面，最新一期唐山迁安普方坯汇总价格2930元/吨，完全成本价2844元/吨，平均盈利86元/吨。钢坯利润较好，因原料端价格走弱，成本下降使钢材利润稳定，钢材仍有下行空间。结论显示，钢材市场逐步进入淡季，弱势格局明确，中期维持偏空观点。螺纹主力或跌破3000支撑，主力合约2950 - 3030，热卷主力合约3080 - 3160。此外，需关注中美后续贸易谈判进展，以及淡季政策推动的可能性。