大摩：小鹏汽车-WMONA M03 Max或在A级纯电动车脱颖而出

摩根士丹利发布研报称，小鹏汽车-W（09868）新推出的MONA M03 Max起售价为12.98万元人民币，仅比2024 M03Plus高出1万元人民币。同时，MONA Max搭载两颗Nvidia Orin X晶片，提供508 TOPS的运算能力，可支援以视觉为基础的L2+ADAS（高级辅助驾驶系统）功能，包括点对点NOA（自动驾驶导航）。

由于10-15万元人民币的车款中缺乏支援L2+AD的车款，大摩认为其定价或将吸引消费者。此外，它亦免费提供高级辅助驾驶功能，类似特斯拉的全自动驾驶（FSD），需要客户付费。该行认为，这将使MonaMax在A级纯电动车中脱颖而出。另外，集团现有M03车型的周销量近期已缓和至每周约2000辆，但大摩预计M03Max将推动订单量增长，超过此前每月约1.7万辆的峰值水平。

大摩认为，在MONA Max上市之后，投资者的关注点可能会转向MONAMax的订单量、销量组合及即将上市的车型，如G7和新款P7。该行相信，这些车型可能会提振第三季度量，并提升平均售价和车辆利润率。