在期货市场中，跨期结构是一个非常重要的概念。它主要描述的是同一期货品种不同到期月份合约之间的价格关系，一般可分为正向市场和反向市场两种类型。
正向市场，也被称作正常市场。在这种市场结构下，远期合约的价格高于近期合约的价格。出现这种情况通常是因为持有成本的存在，持有成本涵盖了仓储费、保险费、利息等费用。例如，在大宗商品期货市场中，如果当前的现货供应较为充足，而市场预期未来一段时间需求会增加，那么就可能形成正向市场。以原油期货为例，假设近期原油供应充足，而冬季取暖需求旺季即将到来，市场预期未来原油需求会大幅上升，此时远期原油期货合约价格就会高于近期合约价格。
反向市场，又称逆转市场。与正向市场相反，在反向市场中，近期合约的价格高于远期合约的价格。这往往是由于近期市场对该商品的需求非常迫切，而供应相对短缺所导致的。比如，在农产品期货市场中，若遇到自然灾害导致当季农作物大幅减产，市场对近期农产品的需求得不到满足，就会使得近期合约价格大幅上涨，高于远期合约价格。
这种跨期结构对期货交易有着多方面的重要意义。从套利交易的角度来看，跨期结构为投资者提供了套利机会。在正向市场中，投资者可以进行牛市套利，即买入近期合约，卖出远期合约。当市场回归正常，合约间价差缩小，投资者就能获利。相反，在反向市场中，投资者可进行熊市套利，卖出近期合约，买入远期合约。
对于套期保值者而言，跨期结构也会影响他们的决策。在正向市场中，生产企业进行卖出套期保值时，如果合约到期时市场结构不变，企业可能会面临基差走弱的风险，导致套期保值效果不佳。而在反向市场中，消费企业进行买入套期保值时，也需要考虑基差的变化对套期保值效果的影响。
以下是正向市场和反向市场的对比表格：
市场类型 价格关系 形成原因 对交易的影响 正向市场 远期合约价格＞近期合约价格 持有成本、预期未来需求增加等 适合牛市套利；生产企业卖出套期保值需关注基差变化 反向市场 近期合约价格＞远期合约价格 近期需求迫切、供应短缺等 适合熊市套利；消费企业买入套期保值需关注基差变化总之，期货的跨期结构反映了市场对商品供求关系和未来价格走势的预期，投资者和套期保值者都需要深入了解跨期结构及其变化，以便做出更合理的交易决策。