在期货市场中，同时购买看涨和看跌期权是一种较为复杂的交易策略，掌握其操作时机并了解利弊对投资者至关重要。
判断同时购买看涨和看跌期权的时机，需要综合多方面因素。从市场波动率角度来看，当投资者预期市场即将出现大幅波动，但又不确定价格的具体走向时，是一个合适的时机。例如，在重大经济数据公布前夕，如非农就业数据、利率决议等，市场往往会产生较大波动。因为这些数据可能超出市场预期，从而引发价格的剧烈变动。在数据公布前，投资者难以预测数据的好坏以及对市场的影响方向，此时同时买入看涨和看跌期权，无论市场是上涨还是下跌，只要波动幅度足够大，就有可能获利。
从事件驱动的角度分析，一些特定的政治、经济或行业事件也会创造交易时机。比如，某重要产油国发生政治动荡，这可能会对原油期货市场产生重大影响。由于无法确定动荡是会导致原油供应减少从而推动价格上涨，还是会因市场恐慌情绪导致价格下跌，投资者可以同时买入原油期货的看涨和看跌期权。
这种操作方式具有一定的优势。一方面，它为投资者提供了双向获利的机会。只要市场价格波动超过一定幅度，无论上涨还是下跌，都能从相应的期权中获得收益。另一方面，它可以有效对冲风险。在市场不确定性较大时，通过同时持有看涨和看跌期权，能够在一定程度上降低因市场走势判断失误而带来的损失。
然而，同时购买看涨和看跌期权也存在明显的弊端。首先，成本较高。购买两份期权需要支付两份权利金，这增加了交易成本。如果市场波动幅度较小，无法覆盖权利金成本，投资者就会面临亏损。其次，时间价值的损耗是一个不容忽视的问题。期权具有时间价值，随着到期日的临近，时间价值会逐渐减少。如果在期权有效期内市场没有出现预期的大幅波动，期权价值可能会因时间价值的损耗而降低，导致投资者无法获利。
以下是对同时购买看涨和看跌期权利弊的总结表格：
优势 弊端 双向获利机会 成本较高 对冲风险 时间价值损耗投资者在考虑同时购买看涨和看跌期权时，需要充分权衡时机和利弊，结合自身的风险承受能力和投资目标做出决策。