基差是期货交易中一个十分重要的概念，它指的是某一特定商品在特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即基差=现货价格 - 期货价格。基差的变化对期货价格有着多方面的影响。
当基差为正，也就是现货价格高于期货价格时，被称为“现货升水”或“期货贴水”。这种情况通常意味着市场对该商品的近期需求较为旺盛，或者是近期供应相对紧张。在这种市场环境下，投资者会预期期货价格有上涨的趋势，因为期货价格会有向现货价格靠拢的动力。例如，在农产品收获季节之前，如果市场预期产量会因天气等因素而减少，现货价格可能会快速上升，导致基差为正。此时，期货市场上的多头力量可能会增强，推动期货价格上涨。
相反，当基差为负，即现货价格低于期货价格，称为“现货贴水”或“期货升水”。这往往表示市场对该商品的远期需求看好，或者是近期供应相对充足。在这种情况下，投资者可能会预期期货价格在未来会下跌。因为随着时间的推移，期货合约临近到期，期货价格会逐渐向现货价格回归。比如，某金属矿新发现了大型矿源，短期内市场供应大幅增加，现货价格下跌，基差为负。此时，期货市场上的空头力量可能会占据主导，促使期货价格下降。
基差的变动幅度也会对期货价格产生影响。如果基差波动剧烈，说明市场的不确定性增加，期货价格的波动也可能会加剧。投资者在进行期货交易时，需要密切关注基差的变化，因为基差的变动可能会影响到套期保值和套利交易的效果。以下是基差不同情况对期货价格影响的对比表格：
基差情况 含义 对期货价格影响 基差为正（现货升水） 现货价格高于期货价格 期货价格有上涨动力 基差为负（现货贴水） 现货价格低于期货价格 期货价格可能下跌 基差波动剧烈 市场不确定性增加 期货价格波动加剧此外，基差还与持仓成本有关。持仓成本包括仓储费、保险费、利息等。一般来说，期货价格应该等于现货价格加上持仓成本。当基差偏离了持仓成本所决定的合理范围时，就会引发套利行为。套利者会在现货市场和期货市场之间进行买卖操作，从而促使期货价格和现货价格重新回到合理的关系，使基差恢复到正常水平。
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