专题：2025分析师大会：资本市场“奥斯卡”！机构称A股迎全球资本涌入的大牛市
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11月28日，2025分析师大会暨第七届新浪财经“金麒麟”最佳分析师颁奖盛典隆重召开。浙商证券首席经济学家、研究所联席所长李超团队获得宏观经济第一名。
李超提出“四层次”框架：中美博弈——决定风险偏好；社会稳定——决定政策底线；结构转型——决定产业方向；经济增长——决定底线速度。
李超表示，利率下行受益品种有两类——科技、红利，但二者对风险偏好的“口味”相反：科技股“看远方现金流”，利率越低，估值越能放飞；红利股“看当下票息”，当债券息率低于分红率，资金自然填仓。
他提醒投资者，A股市场还有非常大的上涨机遇，2026 年外部事件冲击不会缺席，仓位应在“科技/红利”之间做动态再平衡，而非单边押注。
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