近日，中国证券投资基金业协会（下称“协会”）发布最新一期《私募基金管理人登记及产品备案月报》。本次月报看点颇多，10月私募基金规模达到22.05万亿元，创下历史新高。此外，证券私募的规模显著增长，成为最大亮点。
私募基金规模创新高
协会数据显示，截至2025年10月末，存续私募基金管理人19367家，管理基金数量137905只，管理基金规模22.05万亿元。其中，私募证券投资基金管理人7592家；私募股权、创业投资基金管理人11594家；私募资产配置类基金管理人6家；其他私募投资基金管理人175家。
22.05万亿，这一规模创下了私募基金行业管理规模的历史新高，刷新了2023年9月末20.81万亿的历史峰值。
值得注意的是，此次规模创新高还有两大亮点：
一是私募证券投资基金表现突出。截至今年10月末，存续私募证券投资基金规模达7.01万亿元，这是该类基金规模首次突破7万亿元，其10月新备案规模达429.20亿元，在当月全部新备案基金规模中占比超六成，成为规模扩张的“主力军”。
二是各类型基金同步增长。除了证券类私募，私募股权与创投基金规模也稳步提升。同样截至今年10月末，存续私募股权投资基金规模11.18万亿元，存续创业投资基金规模3.56万亿元，两类基金在10月的新备案规模分别为126.74亿元、114.16亿元，共同推动了私募基金总规模的攀升。
股票私募仓位大增
私募排排网数据显示，截至2025年11月14日，股票私募仓位指数达81.13%，较前一周大幅提升1.05个百分点。这一数据不仅实现连续3周站稳80%关口、刷新年内高点，更创下近112周以来的峰值。
核心推动因素来自中等仓位私募的加仓意愿增强。私募排排网数据显示，满仓股票私募占比已提升至65.90%，中等仓位私募占比则降至18.97%，低仓、空仓私募占比分别为10.37%和4.76%。不难看出，中等仓位私募向满仓水平集中提升，成为此次仓位指数突破的关键动力。
百亿股票私募表现尤为突出，不仅以87.07%的仓位位居各规模梯队首位，逼近90%高仓位区间，更以单周7.98%的大幅加仓力度成为加仓主力，同时这一仓位水平也创下了近185周以来的新高。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜指出，推动私募仓位走高的核心动力来自三方面：首先，自8月以来A股市场持续上行并突破关键点位，显著提升了市场赚钱效应，私募产品业绩随之改善，增强了机构的加仓信心；其次，政策层面持续释放对资本市场长期健康发展的积极信号，叠加居民资产向权益市场转移的趋势日益明朗，进一步巩固了市场对A股长期价值的共识；最后，作为行业风向标的百亿私募，凭借其在科技、创新药等优势领域的深度研究，更敢于通过集中加仓捕捉结构性机会，从而带动行业整体仓位显著提升。
明星私募依旧看好A股后市
淡水泉指出，自去年以来，资本市场在居民财富配置中的重要性持续提升，国家对资本市场的战略定位正在发生深刻的转变。在这一背景下，市场对A股走出长期牛市的预期也在不断增强。
与此同时，市场定价逻辑从估值驱动转向基本面驱动，市场对景气投资的高度关注，背后体现的是基本面投资风格的回归。与上一轮由国内经济和内需主导不同的是，新一轮基本面投资更多体现在全球科技浪潮带来的产业机遇，以及中国企业加速出海、实现全球化运营的成长叙事，这将为市场注入更丰富的机会来源。
此外，中美关系对资本市场的扰动仍是重要变量，但影响已逐步弱化。从中美关系大的走向来看，特朗普政府目前处在任期前半段，国内政治议题是核心矛盾，外部冲突尚属次要。在此背景下，当前中美发生剧烈对抗的可能性不高，更可能呈现为可控的有限摩擦。
展望后市，淡水泉认为，当前A股与港股估值虽有所回升，但并未出现系统性泡沫，资本市场会受到阶段性扰动，不过难以系统性转冷。后续板块效应可能减弱，但个股效应在增强。重点聚焦在那些具备结构性增长潜力、不依赖整体经济修复仍能保持盈利可见性的领域。
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