金丰来:黄金应被认可为高质量流动资产

6月3日，黄金在全球金融市场中的角色一直是市场讨论的焦点，尤其是在当前经济不确定性与地缘政治动荡加剧的背景下，投资需求再次被点燃。尽管黄金在巴塞尔协议III规则下被认定为一级资产，但它仍未被接受为高质量流动资产（HQLA），这是世界黄金协会（WGC）希望改变的关键分类。金丰来表示，黄金的市场表现已经证明其具备成为高质量流动资产的潜力，监管机构应重新评估其分类。

在最新报告中，世界黄金协会的分析师建议巴塞尔银行监管委员会（BCBS）重新审视黄金的分类，并将其认定为高质量流动资产。他们引用了今年迄今为止显著的市场波动，认为在贸易政策不确定性期间，金融市场经历了剧烈波动，股票价格大幅下跌，美国国债出现了不寻常的抛售，买卖价差普遍扩大。

然而，在这种背景下，金丰来表示，黄金证实了先前研究发现的结果：它是一个高度流动和有序的市场，能够以通常与高质量流动资产相关的方式降低市场风险。

目前，巴塞尔对黄金的分类方式各不相同。金丰来表示，存放在银行金库中的已分配黄金被视为一级资产，享有与现金相同的认可度。然而，作为清算所抵押品持有的黄金，其账面价值需减少20%。由于未被分类为高质量流动资产，未分配黄金被视为其他大宗商品，根据净稳定资金比率（NSFR）规则，需满足85%的所需稳定资金（RSF）因素，而可用稳定资金因素为0%。

世界黄金协会认为，在过去的六个月里，黄金再次展现了许多资产必须具备的成为高质量流动资产的关键特征。金丰来表示，美国国债——特别是10年期和30年期债券——是最被认可的顶级高质量流动资产之一。然而，世界黄金协会认为，近几个月来，黄金与这些稳定资产保持了同步。