金融危机的标志

近期，美债和日债接连出现问题。5 月 20 日，日本 20 年期国债拍卖投标倍数创新低，尾差飙升，收益率大涨，债券价格大跌，持有大量日债的资金面临浮亏风险。5 月 22 日，美国 20 年期国债拍卖遇冷，投标倍数下降，收益率一度涨过 5.1%。当前美债和日债长债收益率升高并非对其看好，而是市场流动性收紧的结果。日本农林中央金库因投资外国债券净亏损 1.8 万亿日元，已抛售浮亏美债。美债危机不以违约形式，而以长债收益率大幅上涨体现，可能引发金融危机。10 年期日债和美债的临界点分别为 2%和 5%收益率，若突破，金融危机爆发可能性大增，预计下半年 8-9 月有一定概率触发。美国长债收益率飙升引发的流动性危机风险是当前最头疼问题。

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